[Books] 앞으로 3년, 경제전쟁의 미래 (2019.08.)

서문

1장 일본의 추락

일본 편 1 일본 버블 형성

인플레이션 시대의 종언

미국의 쌍둥이 적자 확대

플라자 합의

루브르 합의

블랙 먼데이

일본 버블 형성 과정에 대한 정리

일본 편 2 일본 버블과 그 이후의 흐름

일본 정책 당국의 실책 1_ 과도한 금리 인상

일본 정책 당국의 실책 2_ 자산 가격 하락에 따른 디플레이션 진입 방조

일본 정책 당국의 실책 3_ 실효성 낮은 경기부양책

일본 버블 붕괴의 교훈

한국은 일본과 같은 길을 걸을 것이다?

버블 붕괴 이후의 일본 1_ 고베 대지진과 역플라자 합의

버블 붕괴 이후의 일본 2_ 동일본 대지진과 무제한 양적완화

버블 붕괴 이후의 일본 3_ 인플레이션 유도 정책의 효과

2장 IMF 외환위기와 한국 경제 체질 변화

한국 편 1 IMF 외환위기는 한국에 어떤 상처를 주었을까?

외환위기의 진행 과정

기업과 은행의 변화

지속적인 금리 하락과 가계 부채 급증

한국 편 2 가계 부채발 한국 경제 10년 주기 위기설

‘10년 주기 위기설’의 등장 배경

한국 경제가 과거와 달라진 점 1_ 대외적 변화

한국 경제가 과거와 달라진 점 2_ 대내적 변화

그래도 … 금융위기가 찾아오면?

한국 편 3 한국 부동산 시장을 보는 눈

글로벌 금융위기 직전 한국의 상황

고환율 정책과 부동산

정부가 내놓은 부동산 안정화 대책의 배경

한국 편 4 한국 환율과 금리에 대한 기본적 시각

달러-원 환율 전망 1_ 원화 강세(환율 하락)의 근거

달러-원 환율 전망 2_ 원화 약세(환율 상승)의 근거

달러-원 환율과 금리에 대한 종합적 전망

3장 유럽 재정위기

유럽 편 1 유로화, 유로존 사태의 근원

유로존의 탄생과 마법

왜 그리스를 쫓아내지 못하는가?

유럽 편 2 유로존 위기의 해결 과정

부채위기를 해결하는 방법

유로존은 왜 긴축을 선택했나?

4장 중국의 부채위기

중국 편 1 금융위기 이후 나타난 중국 부채 문제의 기원

중국 부채위기의 배경

중국 주식 시장, 버블의 서막

중국 주식 버블 붕괴와 기습적인 위안화 절하

중국 편 2 중국 부채위기의 봉합

불가능한 삼위일체

중국이 처한 트릴레마

자본 통제와 국제 공조

5장 미국 및 글로벌 금융 시장의 흐름과 미래

미국 및 글로벌 편 1 미국 금리 인상과 달러 강세, 죽음에 이르는 병

달러 약세와 달러 빚의 증가

달러 강세의 그늘

미국 및 글로벌 편 2 달러 패권의 역사

달러 vs. 페트로 달러

달러 vs. 엔화

달러 vs. 유로화 & 위안화

미국 및 글로벌 편 3 2017년, 달러 약세 공조와 화려한 성장

글로벌 금융 시장을 보는 두 개의 축, 성장과 금리

성장과 금리의 프레임으로 본 2017년의 강세장

미국 및 글로벌 편 4 2018년, 무역 전쟁 및 달라진 Fed

공조의 균열과 무역 전쟁

미국의 몽니

Fed 금리 인상과 주식 시장 붕괴

미국 및 글로벌 편 5 과거를 통해 미래를 본다, 낙관론의 근거

Fed & 트럼프 행정부의 극적인 스탠스 전환

향후 금융 시장의 전망 1_ 낙관론적 견해

향후 금융 시장의 전망 2_ 비관론적 견해

향후 금융 시장의 전망 3_ 종합

에필로그 : 그래서 어떻게 투자하는 것이 좋을까?

마치며

부록 : 환율과 금리의 기초

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특정 섹터에만 집중적으로 투자하더라도, 결국은 전체 경제상황과 시장에 대한 이해가 기본이 되어야 함을 점점 더 뼈저리게 느끼고 있다. 특히 요즘같은 매크로 이슈가 시장을 지배하는 색깔의 장세에서는 더더욱 그런 듯. 

3월 급락장을 겪으며 유가에 대한 책을 읽고나서부터, 그동안 제대로 이해하지 못하고 있던 매크로에 대한 뷰를 길러야 겠다는 생각을 한 뒤로 이것저것 찾아보다가 발견한 책. 상당히 뻔하고 재미없어보이는 제목을 하고 있는데, 내용은 매우매우 알차다. 플라자 합의로부터 시작되는 일본의 경제 붕괴, 한국의 IMF와 최근의 부동산 시장, 유로존 재정위기, 중국의 부상과 그에 따른 미국과의 무역전쟁 등, 근대경제사(?)에 있어 가장 중요한 주요 이슈들과 당시 상황에 대해 쉽고 정확하게 설명되어 있다. 

각국 중앙은행들이 금리결정에 있어 어떤 점을 고려하고 그것이 어떤 결과로 이어지는지, 환율변동이 실제 경제에 미치는 영향은 무엇인지 등, 자칫하면 재미없는 거시경제학과 경제학개론이 될법한 내용들을 실제 사례를 통해 정말 잘 풀어내주셨다. 페이스북에 최근의 매크로 환경에 대한 해석 글을 자주 올려 주시는데, 이것만 다 이해해도 투자하는데에 있어 매우 큰 도움이 된다. 새 책도 읽어봐야지

한줄 요약: 특정 자산이 특정 시점에 비정상적인 움직임을 보인 이유를 알고 싶다면, 이 책을 보면 된다.