[Books] 사모투자펀드 PEF와 M&A (2017.05)

About

제목 그대로, PEF와 M&A에 대해 다루는 교과서적인 책이다. 저자들은 대기업 M&A 파트장, 회계법인 Tax부문 파트너이시다.

Background

인턴으로 사모펀드를 경험해보며 어깨 너머로 많은 것들을 배웠지만, 펀드 운용을 비롯한 실무적인 내용들과 이론들에 대해서는 뭔가 부족함을 느꼈었다. 투자를 하는 과정에서 산업과 기업에 대한 분석 이외에도 법률적, 제도적으로 검토해야 할 사항들이 많다는 것을 깨달았고, 책을 통해서 공부하며 어느 정도 틀을 갖추어 놓는 과정이 필요하다고 생각했다. 특히 세금 관련 이슈들이 다루기 상당히 까다로웠는데, 이 책에 있는 내용 이외에 추가적으로 읽어볼만한 책들을 찾아볼 생각이다.

Contents

1. 이론편

- PEF란 무엇인가?

- PEF의 역사

- 해외의 PEF

- 한국의 PEF

- PEF의 의의와 미래 전망

2. 실무편

- PEF의 설립과 투자 자금 모집

- PEF의 투자 대상 발굴 방법

- PEF의 투자 집행과 M&A

- PEF의 운용 및 관리

- PEF의 투자회수와 청산

3. 세무편

- PEF의 단계별 세무이슈: 취득시, 보유시, 양도시

- PEF의 형태별 세무이슈: 전문투자영, 경영참여형, 신탁형

4. Appendix

- KKR / Affinity의 OB맥주 Case Study

- MBK의 홈플러스 Case Study

- NH PE / 글렌우드 PE의 동양매직 Case Study

- 과거 외국계 회사에 대한 실질귀속자 판정사례

- 주식양수도거래 (share deal) 및 자산양수도거래 (asset deal)에 있어서의 세무상 차이점 비교

- 한국의 바이아웃 PEF Actual Data (as of 2017.01)

Goals

PEF에 대한 이해 뿐만 아니라, M&A에 대한 이론적 배경도 함께 다지는 것이 목적이다. 특히 지금까지 많이 살펴보지 못했던 세무 관련 이슈들에 대해서 배우며 용어들을 익히고 전문가들과의 communication을 위한 백그라운드를 다져놓고자 한다. 향후 여건이 된다면 M&A 실무와 관련된 교과서들도 찾아볼 생각이다.